آیا قیمت بازار آتی کویل گالوانیزه بر بازار نقدی تأثیر می گذارد؟

1. بازار آتی کویل گالوانیزه چگونه بر قیمت های لحظه ای تأثیر می گذارد؟ اصول اولیه چیست؟

ج: خود کویل گالوانیزه دارای قرارداد آتی مستقل در بازار داخلی نیست. قیمت آن عمدتاً تحت تأثیر قراردادهای آتی کویل{1} رول گرم بالادست و قراردادهای آتی روی مواد خام از طریق مکانیسم «انتقال هزینه دوگانه» است. از یک طرف، روند معاملات آتی کویل گرم-به طور مستقیم هزینه مواد پایه سیم پیچ گالوانیزه را تعیین می کند. هنگامی که قراردادهای آتی کویل گرم-تقویت می‌شوند، هزینه تولیدکنندگان کویل گالوانیزه افزایش می‌یابد و آنها را مجبور می‌کند تا قیمت‌های قبلی کارخانه را-افزایش دهند، و بازار نقدی نیز از همین روند پیروی می‌کند. برعکس، زمانی که قیمت‌های آتی- رولول گرم کاهش می‌یابد، حمایت از بازار نقدی ضعیف می‌شود. به عنوان مثال، در ماه مه 2026، عملکرد قوی و پایدار قراردادهای آتی کویل گرم{10}به طور مستقیم از افزایش قیمت محصولات مرتبط گالوانیزه حمایت کرد. از سوی دیگر، روی به عنوان ماده اولیه اصلی پوشش نیز به دلیل نوسانات آتی روی شانگهای از طریق مسیر هزینه به بازار اسپات کویل گالوانیزه منتقل می شود. داده‌ها نشان می‌دهند که وقتی قرارداد اصلی روی شانگهای در ماه مه ۲۰۲۶ ضعیف شد، کاهش قیمت‌های آتی به‌طور مستقیم احساسات بازار نقدی را کاهش داد و اثر پیوند نقطه‌ای آتی را نشان داد. در نهایت، قیمت لحظه ای کویل های گالوانیزه بیشتر ناشی از هدایت غیرمستقیم بازار آتی به مواد اولیه بالادستی آن است.

2. نوسانات قیمت در بازار آتی چگونه بر روانشناسی و معاملات واقعی معامله گران کویل گالوانیزه تاثیر می گذارد؟

پاسخ: تغییرات قیمت آتی مستقیماً بر معاملات لحظه ای تأثیر نمی گذارد، اما به طور قابل توجهی بر انتظارات روانی معامله گران و کاربران نهایی پایین دستی-و همچنین بر سرعت معاملات بازار تأثیر می گذارد. زمانی که قیمت‌های آتی ورق گرم-افزایش می‌یابد، معامله‌گران عموماً بر این باورند که هزینه‌ها در آینده بیشتر افزایش می‌یابد، بنابراین عدم تمایل آنها به فروش افزایش می‌یابد و به طور فعال قیمت‌های خود را افزایش می‌دهند و خریداران مجبور می‌شوند قیمت‌های بالاتر را بپذیرند. برعکس، زمانی که بازار آتی به شدت نوسان می‌کند یا ضعیف می‌شود، فعالان بازار یک نگرش-و{5}}انتظار می‌دهند، تقاضای سفته‌بازی سرکوب می‌شود و منجر به «سرد شدن» معاملات لحظه‌ای می‌شود. به عنوان مثال، زمانی که بازار آتی به شدت در حال پرش است، بازار پر از انتظار می‌شود، خریداران پایین‌دستی خریدها را به تعویق می‌اندازند، تقاضای سوداگرانه برای محصولات پایین‌دستی مانند لوله‌های فولادی گالوانیزه داغ ضعیف است، و معاملات در مقایسه با معمول به نصف کاهش می‌یابد. بدیهی است که صعود و نزول بازار آتی به طور مستقیم بر اعتماد بازار تأثیر می گذارد و نوسانات اطمینان در فعالیت معاملاتی و قصد قیمت گذاری بازار نقدی منعکس می شود.

3. آیا افزایش قیمت کلاف های فولادی گالوانیزه در سال 2025 کاملاً ناشی از معاملات آتی بود؟ عوامل محرک علاوه بر معاملات آتی چه بود؟

A: این به طور کامل توسط معاملات آتی هدایت نمی شد. معاملات آتی صرفاً یک کاتالیزور در بازار 2025 بودند. محرک اصلی از ویژگی «هزینه-فشار، تقاضا-عدم تطابق» ناشی از افزایش هزینه های مواد خام و افزایش پیشگیرانه قیمت کارخانه های فولاد است. در ژوئیه 2025، به دلیل سیاست‌های محدودیت تولید «ضد-تغییر و شایعات بازار مبنی بر کاهش تولید، قیمت‌های آتی ورق گرم به‌طور پیوسته افزایش یافت و 13.6 درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح نزدیک به-چهار ماهه رسید. این کار از کارخانه‌های فولادی حمایت کرد که قیمت کارخانه‌ای سیم‌پیچ‌های فولادی گالوانیزه را 207 یوان/تن در همان ماه افزایش دادند و قیمت‌های لحظه‌ای به طور قابل‌توجهی از آن پیروی کردند. با این حال، این دور افزایش قیمت فاقد حمایت تقاضای واقعی بود، در حالی که موجودی به انباشته شدن ادامه داد-در پایان نوامبر 2025، موجودی ملی کویل‌های فولادی گالوانیزه به 1.3199 میلیون تن رسید که نسبت به مدت مشابه در سال 2026 افزایش 278500 تنی داشت که بیش از 2026 درصد افزایش داشت. این نشان می‌دهد که آیا هزینه‌های{23}}هزینه ناشی از قراردادهای آتی می‌تواند ادامه یابد یا خیر، بستگی به این دارد که آیا تقاضای واقعی کاربر نهایی{24}}از آن پیروی می‌کند یا خیر. در غیر این صورت بازار نقدی با وضعیت نامناسب «گرانی اما بی فروش» مواجه خواهد شد.

4. برخی از رویه های عملی شرکت های صنعت کویل گالوانیزه در استفاده از بازار آتی برای محافظت در برابر ریسک های قیمت لحظه ای چیست؟

پاسخ: شرکت‌های بالادست و پایین دست زنجیره صنعت کویل گالوانیزه عمدتاً از پوشش‌دهی برای قفل کردن هزینه‌ها یا سود فروش و کاهش خطرات ناشی از نوسانات قیمت مواد خام (-کویل نورد گرم، روی) استفاده می‌کنند. شرکت‌های بزرگ فولادی مانند شاندونگ Iron & Steel Co.، به طور خاص تجارت پوشش آتی خود را برای روی افزایش داده‌اند و از قراردادهای آتی، اختیار معامله و سایر ابزارهای مشتق برای قفل کردن قیمت مواد خام روی مورد استفاده در فرآیند گالوانیزه کردن خود استفاده می‌کنند و در نتیجه از نوسانات عملکرد عملیاتی ناشی از نوسانات شدید قیمت مواد خام جلوگیری می‌کنند. تحت مدل معاملات نقطه ای، معامله گران با خرید یا فروش قراردادهای مربوطه در بازار آتی، از قیمت ها محافظت می کنند، بنابراین سود را قفل می کنند. موفقیت استراتژی‌های پوشش ریسک مستلزم آن است که قیمت‌های آتی و نقدی تقریباً در یک جهت حرکت کنند، و معامله‌گران باید به شدت از رفتار سفته‌بازی، مدیریت ریسک‌ها بر اساس تقاضای واقعی برای کالا یا برنامه‌های فروش برای دستیابی به هدف واقعی "کاهش ریسک تولید و تثبیت سود" اجتناب کنند.

5. هنگام ارزیابی روند قیمت لحظه ای کویل گالوانیزه، کدام شاخص های مربوط به آتی{1}}برای مرجع ارزشمندتر هستند؟

پاسخ: سه شاخص کلیدی مرتبط با معاملات آتی وجود دارد که شرکت‌ها می‌توانند از آنها برای پیش‌بینی قیمت لحظه‌ای کویل گالوانیزه استفاده کنند. اولین مورد، روند قیمت قرارداد آتی اصلی-کویل نورد است. قراردادهای آتی کویل نورد گرم{4}}مهمترین شاخص تثبیت هزینه برای کویل گالوانیزه است. نوسانات قیمت مستقیماً بر استحکام حمایت هزینه سیم پیچ گالوانیزه تأثیر می گذارد و روند آنها اغلب درجه بالایی از همبستگی را نشان می دهد. با توجه به نظارت صنعت، روند قیمت لحظه ای کویل نورد گرم شانگهای بسیار با روند آتی HC2610 هماهنگ است و ارتباط نزدیک بین این دو به طور مستقیم ریتم تعدیل قیمت های نقطه کویل گالوانیزه را تعیین می کند. دوم تغییر قیمت آتی روی شانگهای است، به ویژه زمانی که عرضه شمش روی محدود است، حق بیمه روی شانگهای باعث افزایش هزینه تولید ورق گالوانیزه می شود. سومین مبنا (یعنی تفاوت بین قیمت لحظه ای و قیمت آتی) است. نظارت بر تغییرات پایه کویل نورد گرم{13} یا روی شانگهای می‌تواند به طور مؤثری انتظارات بازار را قضاوت کند و مرجع مهمی برای تدوین استراتژی‌های خرید یا فروش نقطه‌ای باشد.